工程機(jī)械周期性強(qiáng)，國家政策與下游需求同步推進(jìn)行業(yè)發(fā)展。工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)是我國戰(zhàn)略發(fā)展的重要領(lǐng)域之一，承載著我國制造業(yè)的中下游市場構(gòu)筑。制成的工程機(jī)械產(chǎn)品主要包括土方機(jī)械、起重機(jī)械、混凝土機(jī)械、路面機(jī)械、高空作業(yè)機(jī)械，工業(yè)機(jī)械等，可廣泛應(yīng)用于房地產(chǎn)、社會基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及采礦等下游行業(yè)市場。作為周期性行業(yè)，工程機(jī)械在2016 年開始上行，2016至2021 年保持穩(wěn)步增長，CAGR 為13.58%。根據(jù)中國路面機(jī)械網(wǎng)與中國工程機(jī)械行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2021 年我國工程機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9065 億元，遠(yuǎn)高于預(yù)期的8000 億元，將我國工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展推向新高度。同時(shí)，國家陸續(xù)發(fā)布產(chǎn)業(yè)支持政策，對工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展提供助力，為工程機(jī)械各項(xiàng)產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)提供良好環(huán)境，對行業(yè)內(nèi)相關(guān)公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)做出高度肯定。
挖掘機(jī)國產(chǎn)競爭優(yōu)勢逐漸增強(qiáng)，環(huán)境友好推動電動化進(jìn)程，綜合使用成本明顯減少。為了改善環(huán)境，同時(shí)提升能量利用效率，電動智能挖掘機(jī)逐漸進(jìn)入行業(yè)視野，綠色高效的挖掘機(jī)技術(shù)慢慢取代傳統(tǒng)柴油機(jī)驅(qū)動技術(shù)，更易達(dá)成雙碳目標(biāo)。通過科學(xué)使用先進(jìn)的機(jī)械挖掘機(jī)設(shè)備，一方面能夠提高相應(yīng)的勞動生產(chǎn)效率，另一方面也嚴(yán)格控制了生產(chǎn)成本。從銷售環(huán)境來看，我國液壓挖掘機(jī)海外市場份額不斷擴(kuò)張。到2022 年末，出口金額共計(jì)83.85 億美元，同比增長65.32%；進(jìn)口金額共計(jì)1.22 億美元，同比減少66.48%。海外市場的崛起凸顯出了我國挖掘機(jī)產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢與品牌影響力，成為我國挖掘機(jī)市場持續(xù)發(fā)展的有力支撐，我們預(yù)計(jì)在2023 年將會扭轉(zhuǎn)下行態(tài)勢，重回增長區(qū)間。
起重機(jī)基本實(shí)現(xiàn)自動化，正步入智能化進(jìn)程，產(chǎn)品運(yùn)行精準(zhǔn)把控。我國制造業(yè)已經(jīng)在傳統(tǒng)制造業(yè)中成熟，邁向了智能制造的歷程。起重機(jī)也在其自動化與電氣化中取得了階段性的成果，并已應(yīng)用于機(jī)械裝備制造、大型施工工程、港口貨物搬運(yùn)等方面。起重機(jī)主要應(yīng)用于基礎(chǔ)施工、城軌交通、風(fēng)電、石化及核電等中大型吊裝施工領(lǐng)域。根據(jù)設(shè)備的功能不同，最常見可分為隨車起重機(jī)、履帶起重機(jī)、汽車起重機(jī)等。近年來，我國起重機(jī)的國產(chǎn)品牌競爭優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)。在進(jìn)出口數(shù)據(jù)對比中可以看出，我國起重機(jī)出口金額總值在2022 年超過了進(jìn)口金額，且上升幅度有明顯差距。截止至2022 年末，我國起重機(jī)出口金額共計(jì)28.25 億美元，同比增長32.88%；進(jìn)口金額共計(jì)0.47億美元，同比減少52.04%。
高空作業(yè)平臺租賃需求逐漸回暖，市場整體發(fā)展?jié)摿Υ?。近年來，我國高?作業(yè)平臺設(shè)備下游應(yīng)用行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，以建筑業(yè)為例，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，建筑業(yè)總產(chǎn)值在2017-2022 年間CAGR 為7.84%，2022 年增至311979.84億元。下游行業(yè)不斷擴(kuò)張，對高空作業(yè)設(shè)備的需求則同步穩(wěn)定增長，此類設(shè)備產(chǎn)品市場規(guī)模未來可期。根據(jù)iFind 數(shù)據(jù)，2022 年我國高空作業(yè)車與升降工作平臺的銷量整體增速有所回落，但截止至2023 年2 月數(shù)據(jù)，隨著經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)、行業(yè)的復(fù)興，二者銷量環(huán)比正在穩(wěn)步向好，當(dāng)月分別售出256 以及19418 臺，環(huán)比增長97.42%以及44.63%。
三一重工——國內(nèi)混凝土機(jī)械龍頭企業(yè)。三一重工是我國混凝土機(jī)械龍頭企業(yè)，主要從事工程機(jī)械的研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)。公司產(chǎn)品包括混凝土機(jī)械、挖掘機(jī)械、起重機(jī)械、樁工機(jī)械、筑路機(jī)械。其中，混凝土設(shè)備為全球第一品牌，挖掘機(jī)、大噸位起重機(jī)、旋挖鉆機(jī)、路面成套設(shè)備等主導(dǎo)產(chǎn)品已成為中國第一品牌。
徐工機(jī)械——自主研制能力強(qiáng)，為我國工程機(jī)械高端制造引路人。徐工機(jī)械是中國裝備制造業(yè)里閃耀的一環(huán)，是極具影響力的千億級企業(yè)，主要從事工程起重機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械、混凝土機(jī)械、路面機(jī)械、消防機(jī)械、其他工程機(jī)械及工程機(jī)械備件的研發(fā)、制造和銷售。公司產(chǎn)品中，起重機(jī)械、移動式起重機(jī)、水平定向鉆位居全球第一；隨車起重機(jī)位居全球第三；攤鋪機(jī)、旋挖鉆機(jī)、履帶起重機(jī)等12 類主機(jī)產(chǎn)品穩(wěn)居國內(nèi)行業(yè)第一。
法蘭泰克——智能物料搬運(yùn)解決方案提供商。法蘭泰克是提供智能物料搬運(yùn)解決方案的高端裝備制造企業(yè)，核心產(chǎn)品為歐式起重機(jī)和電動葫蘆、纜索起重機(jī)、自動化起重機(jī)等物料搬運(yùn)設(shè)備。物料搬運(yùn)行業(yè)屬于基礎(chǔ)工業(yè)，可以為裝備制造、能源電力、交通物流、汽車船舶、鋼鐵冶金、建筑裝飾等下游市場提供助力，對生產(chǎn)安全與效率的提升有顯著效果，實(shí)現(xiàn)大型重載機(jī)器施工過程中的自動化搬運(yùn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)；市場風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)；供應(yīng)鏈安全風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險(xiǎn)。